真的缺豬了!接下來豬價是奔9?奔10?還是

來源:豬場動力網

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      4月以來,炒股的朋友們可能都注意到了,生豬板塊指數可謂是跌宕起伏。分析師稱主要是受豬價橫盤、大盤下挫和疫苗傳聞的三連擊,生豬指數從1618高點一度跌至1158回調了28%,所謂一路高歌后一路跌。

      但近期隨著疫苗證偽以及豬價連續上漲,豬板塊在前期大幅調整下,市場關注度再次提升,不少金融人士分析,考慮到疫苗兩年內商業化難度較大,后續豬價大概率將創歷史新高,預測將開啟史詩級金豬行情。

      當下影響豬價波動的因素弱化,豬肉緊缺才是主旋律

      國內缺豬已成共識,生豬和能繁母豬存欄繼續處于下降趨勢中,云南、廣西近期報道疫情,同時我們周邊的國家(越南、蒙古、柬埔寨、俄羅斯、摩爾多瓦)呈現加速爆發疫情,未來半年到一年生豬出欄量減少已成定局。因此在疫苗上市尚遠的背景下,無論是國內防控形勢還是外部環境,疫情對國內產能的影響還有進一步惡化空間。

      生豬拋售的影響減弱,市場存量日益下降。很多券商會議均表達了此觀點,兩廣拋售接近尾聲,并隨著廣西禁調后,多地生豬缺口逐步體現,豬價迎來上漲。后期即使湖南、湖北及云南、貴州和四川川出現拋售,但總體會由于市場存量的下降,拋壓的邊際影響減弱,且四川為調入省,拋售導致的豬價下跌對其他省豬價影響較小。庫存凍肉中彈性最大的中小貿易商已經完成降庫存過程,凍肉的壓制已經不是影響豬價的主要矛盾。

      豬價上漲的過程是市場驗證超級豬周期的核心因素。

      關注點不在于豬價漲,而在于怎么漲,能否超預期。之前市場的預期是8月豬價18元/千克,第四季度豬價20元/千克,明年出現25元/千克的高點。隨著生豬供需季節性好轉,豬價近日開始如期好轉,從最開始的東北地區豬價抬頭上漲,到華南地區因廣西禁運造成價格上行,全國逐步確立豬價的再一次重新上漲行情。如果豬價提前到第3季度接近或突破20元/千克,股票生豬板塊有望迎來大行情。如果豬價漲速未超預期,整個板塊方向向上,但波動幅度偏大。

      中糧期貨認為,在當前至8月底時間內,豬價都將處于持續上漲通道當中,5月底到8月份將進入季節性的豬價上漲,供需改善會導致價格上漲。但同時也要考慮大環境,6月G20峰會的洽談結果以及3000億商品關稅的加與否,都會導致豬板塊的波動性將大幅加劇。

      短期來看6-8月為傳統漲價月份,9月以后迎來季節性消費旺季,長期類比禽流感對雞肉消費影響來看,疫情并不影響中長期消費,何況禽流感是人畜共患,而非瘟并不傳染人類。

      養豬集中度提升既是周期又是成長行業

      上輪豬周期,環保因素促進了行業的集約化,大企業憑借拿地、環評和資金的優勢迅速提升了市占率。此輪豬周期,疫情將加速行業的集約化,本身行業top10企業市占率不到10%,疊加疫區產能大量減退,行業規模化空間進一步打開。無論是目前疫情影響下的黑暗期還是未來豬價上漲的光明期,大企業的應對和執行能力都將表現的更出色,也更有可能享受未來的行業紅利。

      對比俄羅斯2008年非瘟以來的產業變化來看,小散戶的出欄權重逐步下降,大企業異軍突起,成為豬肉供應的主力軍。由于養豬區域廣闊和各地資源差異,中國生豬產業的整合難度更大,集約化提升速度也許慢于俄羅斯,但萬億的體量留給市場的想象空間足夠大。

      有金融聲音稱,疫情的常態化將加快散養戶的永久性退出速度,上市公司憑借技術與資金優勢,通過生物安全方式有效防控疫情,加快產能投放,產能投放速度加快。此外,近日北上資金雖然凈流出,但均紛紛增持生豬板塊,板塊價值正在得到更多資金的認可,其中溫氏與牧原相對更加明顯,外資的加入利好板塊表現。而產業集中的核心風險,可能就是規模企業一旦遭受非洲豬瘟,影響更嚴重。


    (審核編輯: 錢濤)

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